DeFi衍生品的爆发还远远没有到来

지난달

DeFi 的热度持续了快一年,各板块的产品都成熟起来了,尤其是衍生品赛道,不少投资机构都在布局,作为早期参与者,您认为当下 DeFi 衍生品赛道正处于什么发展阶段?

先分享下衍生品概念的定义,衍生品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数,包括远期(forwards)、期货(Futures)、掉期(swap)和期权(Option)等形式,可以是标准化的,也可以是非标准化的,主要目的是对冲、投机和套利。

在数字资产领域,期货是线性合约,产品相对简单,在前年实现了爆发式增长;而期权则是非常复杂的衍生品,门槛很高,直到去年随着更多机构的入场,才开始获得指数式增长。

早期领先的中心化期货交易所包括BitMEX和OKEx,近期币安、火币和FTX在交易量上实现了赶超,成为了新的头部,对传统合规机构来说,CME则是不二之选;在更不成熟的期权赛道,deribit长期一枝独秀。

在去中心化赛道,Synthetix是合成资产里的领头羊,支持合成资产和逆向合成资产的现货交易,以及二元期权交易,在Layer2上线后还会支持期货交易。

专门做期货的去中心化交易所中,dYdX是最老牌的项目,Perpetual Protocol、Ddx、Injective、Mcdex都是去年涌现的后起之秀,Hegic和Opyn则是期权赛道的新兴项目。

衍生品赛道仍然处于相当早期的阶段,交易量跟中心化交易所相比还非常小。期货赛道的创业项目多一些,但还没有一个明确的头部项目跑出,期权赛道更是因为期权本身的复杂性,很难推广和普及。

对比中心化系统上衍生品与现货的交易十倍量级的差别,DeFi衍生品的爆发还远远没有到来,永续协议算是正在跑出规模的衍生品了,但每天的交易量也不过5千万-6千万,而Uniswap最近的交易量都在10亿美金以上。

一来一去,链上衍生品跟中心化衍生品的交易量级是至少百倍的差别。所以甚至没有办法将当前阶段冠以一个可以找寻到的名字。编了个名字叫作茧期,这个时期是整条赛道一起做加法,去试错,去失败,去浪费。不要怕把自己困住,需要勉励一段时间。

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DeFi衍生品的爆发还远远没有到来

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